일본의 대미 무역흑자로 일본과 유럽, 미국 간의 무역마찰이 심해져 있던 1985년 9월 G5 재무장관들이 뉴욕 플라자호텔에 모여 \`미국의 무역수지 개선을 위해 일본 엔화와 독일 마르크화의 평가절상을 유도하며, 이것이 순조롭지 못할 때에는 정부의 협조개입을 통해 목적을 달성한다\`내용의 합의를 한다. 이것이 이른바 \`플라자합의\`이다.

미국은 80년대 초 레이건 행정부가 들어서면서 개인 소득세를 대폭 삭감하고 재정지출은 유지함으로써 대규모 재정적자를 발생시켰다. 이러한 재정정책은 대규모 무역수지 적자를 가져왔고 특히 대일(對日)적자는 85년 4백29억 달러로 확대됐다. 또한 미국의 고금리에 의해 미국으로의 자본유입이 중지되지 않은 상태에서 달러 강세 기조가 계속되었다.

재정적자 및 무역적자의 확대를 더 이상 견딜 수 없게 된 미국은 85년 9월 22일 뉴욕 플라자호텔에서 열린 프랑스·독일·일본·미국·영국의 이른바 G5 재무장관 회의에서 당시 제임스 베이커 미국 재무장관이 달러화의 가치상승이 세계경제가 직면하고 있는 여러 문제점들의 하나라고 지적하고, 달러 강세 현상을 시정해 줄것을 요청한다.

결국 G5 재무장관들은 △환율이 대외 불균형을 시정하기 위해서는 그 역할을 다해야 한다는 점, △이를 위해 환율은 펀더멘탈을 지금보다 더 잘 반영하지 않으면 안 된다는 점 △ 펀더멘탈의 현상 및 전망의 변화를 고려하고 달러를 제외한 주요 통화의 대 달러 환율을 상승시키는 것이 바람직하다는 것 △ 그리고 이 모든 사안을 위해 보다 밀접하게 협력해 간다는 것들에 대해 합의하였다.

\`플라자 합의\`가 채택되자 독일 마르크화는 1주만에 달러화에 대해 약 7%, 엔화는 8.3% 각각 오르는 즉각적인 변화가 나타났고, 이후 2년 동안 달러 가치는 30% 이상 급락했다.

덕분에 미국 제조업체들은 달러 약세로 높아진 가격경쟁력으로 90년대 들어 해외시장에서 승승장구했으며, 미국 경제가 회복세를 찾아갔다. 반면 일본은 엔고로 인해 버블 붕괴 등 지금까지 그 후유증에 시달리고 있다.

■ 역 플라자 합의

95년 4월 G7경제장관 ㆍ중앙은행총재 회의에서 이루어진 엔저유도를 위한 합의.
85년 9월 엔고 유도를 위한 플라자 합의에 반대되는 내용이라고 하여 역플라자합의로 부른다.