적대적 M&A란 인수대상이 되는 기업 경영진의 의사와 관계 없이 공개매수나 위임장 대결을 통해 이루어지는 기업의 인수와 합병이다.

즉, 적대적 M&A를 시도하는 상대로부터 위협을 받고 있는 타겟회사가 적대적인 상대의 경영지배를 피하기 위해 이를 대신할 제3자를 물색하게 되는 경우 이 우호적인 제3의 매수자를 \`백기사\`라 한다.

이와는 반대로 적대적 M&A를 시도하는 사람이나 기업이 단독으로 필요한 주식을 취득하기가 현실적으로 무리가 있을 때 자기에게 우호적인 제3자를 찾아 도움을 구하게 되는데 이를 \`흑기사(black knight)\`라고 부른다. 즉, 흑기사는 경영권 탈취를 돕는 제3자를 말한다.

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